97播播 黑翼金钱邹倚天： 十年磨一剑 打造长期可捏续逾额智商
本报记者王辉
邹倚天，黑翼金钱首创合股东谈主、CIO，好意思国斯坦福大学电子工程系硕士。曾先后任职于巴克莱、博时基金，领有特别18年的海表里量化投资履历。近期，黑翼金钱荣获五年期金牛私募管制公司(股票策略)奖项。
一年三倍易，三年一倍难。连年来，伴跟着国内成本市集的成长壮大以及量化投资行业的蕃昌发展，一批新锐量化私募的阶段性功绩更为诱惑眼球、发展口头愈加专有、管制范围高潮较快、产物费率结构更为友好……在这些新锐力量被市集和顺的同期，那些真切厚实并鉴定践行“长期主义”的老牌头部私募，已在更长的时期周期中，评释注解了我方的长期品性。在本年迎来创立十周年的黑翼金钱，便是践行“长期主义”的典型代表。
坚捏稳健投资底色
从备受客户可爱乃至同行广为称谈的量化CTA策略，到量化多策略的“收效复刻”，不论在顺风期照旧迎风期险些齐莫得超预期回撤，低调的行事作风，稳健的投资立场……多年来，黑翼金钱在和解伙伴、客户口碑、同行评价中，一直齐是谦卑求实且敏于跳动、善于长跑的优秀量化资管机构。
依依色情在邹倚天看来，除了头部机构在策略研发智商、公司运营管制水对等方面所“共通”的长板，稳健则是黑翼金钱出类拔萃的内在基因。而这一基因与两位首创合股东谈主的脾性、经历和作念事立场息息关系。
“我和另一位首创合股东谈主陈泽浩在国内和好意思国市集齐作念过量化投资，从业时期较久，在多样市集历练中束缚积存履历教授，造成了一套具有自己特质且行之灵验的投研门径论，这套门径论日渐老练，经过了多样市集环境的磨练和优化。”邹倚天示意，市集总在发生变化，若是说“靠谱”是个东谈主难能顾惜的品性，那么稳健才是一家投资机构最重要的底色。
记挂过往，2014年国内私募基金行业迎来全面阳光化的里程碑时刻，黑翼金钱恰是在这一年诞生。公司诞生滥觞，A股迎来一轮牛市，之后又迎来急速更始。黑翼金钱因为策略体系丰富且偏基本面投资，同期严格遣散立场和行业敞口，合座收益在行情波动中并未受到太大冲击。
“随后，咱们又经历了国内市集的多样周期和波动波折，包括本年的宽幅波动行情。每一次的市集动荡，齐促使咱们进一步丰富策略、完善风控。每一次的行情浸礼，齐反复辅导咱们，稳健才是投资的首要计算。”邹倚天称。
事实上，早在两年多前97播播，邹倚天第一次采用中国证券报记者专访时就示意：“相干于同行，在追求十足收益的同期，稳健是黑翼金钱最大的互异化竞争上风。投资犹如驾车，行稳致远才是流弊。”在其时，黑翼金钱刚刚迈入百亿级私募俱乐部，国内的量化投资正经历行业大爆发，在行业和公司的高光时刻，邹倚天所意想的发展中枢课题，仍然是若何梗概行稳致远。
邹倚天说：“咱们的职工东谈主数从最初的5、6东谈主到自后的十几东谈主，缓慢扩大到当今的80东谈主傍边；咱们的资管范围也稳步增长至180亿元以上。在此时期，市集捏续波动，量化管制东谈主经历了好几轮的洗牌，可是咱们的范围从来莫得出现大起大落。自2021年咱们进入百亿级俱乐部后，就一直稳居其中。”
站在创立十周年的新起初，邹倚天总结，追求长期稳健的投资收益，遣散回撤必须排在第一位。黑翼金钱宽阔不太追赶热门，也不敬重短期功绩排行，更不追求短期爆发的功绩。天然严格遣散回撤，可能会使公司管制的产物在行情火热时亏蚀部分重要性，但也让产物功绩合座发达更稳健，波动也更小。这种念念路匡助公司穿越了多样市集周期和顶点行情，从长期来看，亦然更优的遴荐。
另外，黑翼金钱许多揣度门径论更合乎较为长期的策略，在具体研发上，公司极度稳健策略的多元化和稳健性，使其梗概得当不同的市集环境。公司稳健回撤遣散和长期功绩发达，但愿带给客户更平滑的投资体验。这种稳健的投资立场与智商，是黑翼金钱折柳于其他私募管制东谈主的流弊上风场地。
贫寒成为顶级量化机构
站在新的起初之上，黑翼金钱前行的脚步照旧莫得住手。
邹倚天示意，按照改日三年计算，黑翼金钱将聚焦数据、东谈主才、算力三个方面进行捏续插足。在数据方面，公司将插足资源升迁数据体量和质地，并诈欺东谈主工智能(AI)技艺升迁数据网罗的成果。在东谈主才方面，公司将挖掘优秀的大数据分析东谈主才和AI算法东谈主才，捏续揣度并迭代量化AI模子和算法。在算力方面，公司也将左证投研需求进行捏续插足，何况要“保证算力插足高大于投研需求”。
举例在IT系统架构上，昨年以来公司在投研软硬件方面进行了紧要升级，包括机房训诫、GPU、就业器、数据库等，业内率先的局域网目下已训诫完成并插足使用。公司机器学习和深度学习西宾速率也齐终局了大幅升迁，这也确保公司的揣度团队梗概获取饱和的算力进行策略研发。
邹倚天示意，在新的监管方法、行业生态、竞争表情下，升迁风控智商、立异策略维度、裁减往来成本，是改日量化机构保捏上风的流弊场地，黑翼金钱将在这三个见识捏续进行优化。
一是优化风险模子。指增产物的逾额收益主要起原于选股累积而不是立场泄漏，改日黑翼金钱将一如既往严格遣散风险敞口，包括行业偏离度和立场泄漏，专注于隧谈的阿尔法。
二是立异策略维度，即升迁因子储备的丰富度，升迁策略的广度和深度。一方面，丰富数据起原，构建强逻辑信号，升级中频量价和基本面策略；另一方面，优化管制经过，深入挖掘策略细节，作念好综合化管制。同期，加多流动性监测模块，升迁策略对顶点立场切换的得当智商。
三是裁减往来成本。为进一步增强逾额收益，公司和会过捏续优化风险模子、市集冲击模子，严格遣散往来速率和往来范围，尽可能平滑往来，减少往来对市集的冲击，裁减往来成本。
“关于黑翼金钱而言，咱们的计算是打造顶端的揣度平台，为客户创造长期稳健的收益。公司的愿景则是但愿成为一家‘高品性’的顶级量化对冲基金公司，成为行业风险遣散与稳健发展的典范。”邹倚天示意，黑翼金钱所追求的高品性，主要在于三个维度：一是投研智商；二是风控合规智商；三是客户就业智商。
聚焦中证A500指增策略研发
在业务布局上，近期黑翼金钱对中证A500指数的中长期投资价值进行了深入评估，并书记将于近期刊行中证A500指数增强基金产物。
黑翼金钱一直专注多头策略，早在2017年就布局了300指增和500指增产物，2021年又积极推出1000指增和空气指增产物。此时布局中证A500指增产物，邹倚天示意，一方面是长期看好中国权利金钱，看好A500指数的投资契机；另一方面，亦然但愿进一步丰富量化多头产物线，中意不同风险属性客户的金钱确立需求。
中证A500与中证500仅一字之差，两大指数究竟有什么折柳？邹倚天示意，中证500是中盘指数代表，反应中型市值公司合座发达，该指数对市值波动相对较明锐；而四肢特质宽基，中证A500主要聚焦中大盘，是中国中枢金钱指数代表。布局中证A500，不错匡助投资者更精确地捕捉中国中枢金钱的投资契机。
邹倚天称，量化指增产物的中枢上风在于捏续获取踏实的阿尔法收益，黑翼金钱领有老练稳健的投研团队和投研门径论、多元丰富的策略体系、坚强的风险治明智商，三大中枢竞争力保险了黑翼金钱的策略研发智商和逾额获取智商。从历史功绩来看，黑翼金钱旗下的指增产物长期逾额收益发达优异。
许多迹象标明，近期投资者对中证A500指增产物的和顺度较高。在此配景下，黑翼金钱插足多半资源，推动中证A500指增策略研发。目下，策略回测已完成，正在进行样本外的测试，模子也在捏续优化之中，以确保逾额踏实性竞争力和不同市集立场的得当性。
邹倚天称，经历了本年的行情熟识，主流量化管制东谈主齐进一步膨大了策略类型和逾额收益起原，也进一步升迁了风险遣散和投研智商，逾额获取智商进一步得到增强。预计后市，黑翼金钱对A股市集结长期走势捏乐不雅立场，并看好指增策略在A股市集的贝塔收益和阿尔法发达。改日，跟着一系列战略落地，经济基本面改善，企业功绩好转97播播，A股投资价值将进一步得到开释，中证A500指数有望迎来系统性真实立机遇。